建材行业十月行情恐仍无支撑

　　9月水泥库容比总体而言有小幅下跌。生意社统计显示，截至9月28日，全国水泥平均库存为74.02%，同比下滑1.35%；其中省会城市水泥库存为74.7%，同比下滑0.83%。

　　除了需求有所好转之外，目前水泥企业多是在微利或亏损中运行，为提升利润，部分产业集中度较高的地区企业将会推动价格上涨。生意社水泥分析师雷丹认为，下游需求环比明显提升，各企业发货基本恢复正常水平，南方水泥价格或将继续上涨，而北方后期将受制于天气逐步转冷，经济运行情况不佳等利空影响，上涨或受阻。水泥价格走势地区间的不均情况将持续。

　　需求无起色玻璃“金九”未现

　　9月，玻璃未能走出“金九”行情，而是呈现底部震荡的局面。除了沙河市场一枝独秀维持上涨之外，其他地区多以弱势震荡为主。上涨地区主要集中在华北地区，上涨幅度在0.2~0.4元/平方米，主因当地行业协同性较好，而京津冀规划、阅兵限产等都对当地价格形成了中短期利好；下跌的地区主要是华中、华南地区，主因需求不振，供应过剩情况未有改善，价格难以维持。此外，9月玻璃产能仍在减少中。统计数据显示，2015年1~8月份全国共有35条生产线相继冷修，累计减少产能11868万重量箱，占总产能的9.7%。近期福耀汽车玻璃和华尔润本部也有放水冷修计划，但是否停产要视国庆后市场运行情况而定。

　　就供需面的对比分析来说，需求持续弱势、天气转冷房地产项目逐步停工，多重利空笼罩下，玻璃后期也难有良好表现，加上四季度本就是建材行业的传统淡季，玻璃短期内难以好转，四季度或将持续弱势震荡的走势。

　　从中期来看，产能退出、行业升级是当前玻璃行业的运行关键词，有条件的企业纷纷由浮法转产色玻、超薄、光伏等附加值更高的玻璃项目，一些规模较小的企业则面临被迫退出的局面。但就目前宏观经济运行的疲软状况来看，产能退出仍远远未到位，行业转折点短期内将难以到来。

　　板材旺季不旺后期或迎来拐点

　　进入9月份，两板需求仍未见好转迹象，价格仍延续8月份弱势震荡的走势，生意社监测数据显示，两板9月价格下跌幅度在0.5%~0.7%。

　　据了解，细木工板与中密度纤维板市场需求不佳，厂家为了规避风险，控制产量以避免库存积压，因此供需过剩现象并不明显，供销均淡，市场出货节奏较为缓慢，但较为稳定，销量并无继续下滑。销量的持稳或能从一定程度上提振商家的经营信心。

　　从基本面上看，由于当前下游家装市场需求疲软不改，短时间内板材需求或仍将处于淡季.但随着10月家装“黄金季”的到来，板材需求或将缓慢向旺季过渡，因此生意社预计，进入10月份，细木工板、中密度纤维板价格或将确立底部，甚至出现反弹。

　　成本推涨纸张价格市场氛围清淡

　　9月，纸张产业链整体清淡运行。废纸价格区间震荡，市场走货一般；受人民币贬值影响，进口纸浆的价格居高不下，并推涨了纸张价格，但下游需求不佳，因此纸张市场交投清淡，市场接受度不佳，续涨困难。不同种类的纸张价格走势也不尽相同。随着电子设备的普及，印刷书写用纸需求持续下跌，价格也持续低迷不振，生活用纸和包装用纸则相对表现较好。而这种发展不均仍将持续，其也将推动纸张企业的转型升级。

　　据分析，纸张产业链目前仍处在淡季，短期内下游需求不振的情况将会持续，价格也将以区间震荡持稳为主。

　　建材中长期表现要视多空作用情况而定

　　生意社建材分社资深分析师张琼认为，“金九银十”是建材行业的常规旺季，但纵观整个9月，基材、型材等各产品均以弱势震荡的姿态运行，不少企业被迫减产改产应对旺季不旺的窘境。但就目前供需情况对比而言，由于需求的持续弱势，供应过剩现象并无明显改善，不仅“金九”已经流产，“银十”恐也难保住。

　　从中短期来看，建材行业利好因素不明显，而供应缩减情况不理想，需求持续清淡等利空云集，并且随着国庆之后天气逐渐转凉，冬季即将来临，建材行业常规的由北向南的停工潮将使得建材行业直接步入“冬眠”行情，国庆节后至年底恐难有出色表现。

　　从中长期来讲，利好因素主要是政策对房地产的红利承诺会逐步兑现，以及宏观经济转好的预期.但利空因素仍存在，首先，宏观经济提速并非易事，而基础房地产行业转好对于建材行业的提振传导周期较长，即便2016年房地产能转好，建材行业仍然需要半年到一年才能迎来行情的转折点.另一个利空因素供应过剩，则是由于建材行业长期以来的松散化和不规范导致的，这一点也仍需要区域内企业的协同和一段时间的市场自然淘汰才能扭转。因此，建材行业中长期的表现仍然要视多空作用情况而定。